Wednesday, December 3, 2014

金融盲世代之爭

免費早餐 - 徐家健
金融盲世代之爭

2014年12月03日

陰謀論指,美國政府與當地金融大鱷如何以財技精心設計環球金融秩序,讓全球經濟為美國服務。顧名思議,陰謀是不易否定的。但是,數據顯示,美國其實只有三成人答中全部三條金融ABC選擇題,餘下七成人算不算是金融盲我不敢說。然而,金融知識貧乏是全球普遍現象。以分散投資風險為例,美國、德國和荷蘭等地各有超過三成人不知道投資個別公司股票與投資互惠基金的風險怎樣比較。本地學者周基利亦曾透過電話訪問,發現知道投資個別公司股票的風險一般比投資互惠基金為高的只有三成受訪者。說過了,打工仔不用被強制投資基金,做個金融盲可以是盲得有道理的。但強積金制度實行十多年後,金融盲當道又道理何在呢?

要回答這個問題,要先找出誰是金融盲。不同地方的研究不約而同發現一些規律,金融知識與教育水平息息相關。不難預料,教育水平愈高的人金融知識亦相應較高。一般來說,男性亦比女性的金融知識水平較高。另一個有趣的發現,是金融知識似乎是不會隨年齡按比例增長的:年紀太輕或年事已高的人,金融盲的風險會較高。換句話,金融知識一般是隨年齡先升後回落。但我認為更有趣的發現,是同為金融盲的青年及長者,青年人知道自己在金融知識上的不足,但上一代卻連自己是金融盲亦不知道。相比一些老人家,青年人的不知為不知,是知也。

女性、年幼、年老,都是金融盲的高風險一族。這個規律有經濟解釋嗎?我想是有的。經學上所謂的「年齡—工資剖面」(age-earnings profile),一般是工資隨年齡先升後回落。青年人剛踏足社會工作,工資偏低難免成為月光族。沒有積蓄甚至債台高築,懂得投資基金的得著自然較少。老人家收入雖然低,但資產累積偏高,帶不入棺材的錢懂得花,反而比懂得賺重要。至於女性,傳統社會男主外女主內,女性一般也比男性不願冒風險,金融知識不及男性是情有可原。
經濟學未能好好解釋到的是為甚麼有些年長的男士,不懂得不知為不知。這些強不知以為知的成年人,是無知還是無恥呢?

作者為克林信大學經濟系副教授/香港科技大學經濟系客座副教授
(http://www.facebook.com/economics3.0)

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