Wednesday, July 22, 2015

希臘無限Loop

免費早餐 - 曾國平
希臘無限Loop
2015年07月21日

過去幾星期希債危機發展,換着是電影劇本,肯定被評為「劇情犯駁」、「前後矛盾」,必屬「凳」失敗之作。劇情大致如下:先是無力還債、銀行體系即將崩潰的希臘政府提出改革建議A,以德國為首的債權人不接受,提出較嚴格的改革建議B;迫在眉睫,齊普拉斯領導的希臘政府使出奇招,以公投方法決定是否接受建議B;左翼聯盟鼓動下,超過六成希臘人民選擇反對建議B,期間銀行實施管制,經濟活動大受影響;投完票,希臘再度跟債權人談判,提出改革建議C,但跟建議B非常相似,並在國會通過;最後,債權人提出改革建議D,條件比建議C要嚴苛,齊普拉斯又成功說服國會通過。

咁爛的劇本,大台都未必寫得出。

建議D有幾嚴?公投時誓神劈願反對的「緊縮」措施,幾乎一應俱全:增加銷售稅、奢侈稅、企業稅、逐漸取消提早收取退休金、取締產品、勞工市場的管制等等。容後商討的,是如何進一步削減退休金的開支。目標訂得高,但會否像出得太難的一份考試卷,以肥佬收場?

潮流興拍電影續集、續續集,希債危機將不例外,分別是下集的資金更多(今次再為希債加碼,未來3年約860億歐元)、動作場面更刺激(歐元區甚至整個歐盟立場上已四分五裂)。舉個例,貸款以外有500億歐元私有化計劃,透過出售希臘國企籌得基金,一半款項將作銀行體系注資,餘額作還債和投資。基金由希臘政府管理,並由其他歐洲國家(相信以德國為主)監察。私有化「變賣家當」之事,是敏感的政治話題,牽涉「外國勢力」就更加複雜,必有大量紛爭,有排都賣唔夠數。更慘的,是希臘政府稅制之漏洞百出,不是短期內可改正,就算多收一百幾十樣新稅、將稅率再提升,都難以增加政府收入。政府無效率,加上7年來「拉勻一世紀」也化解不了經濟內傷,未來幾季的政府財政,就算希臘政府洗心革面,也難逃赤字的厄運。希臘還唔起min pay的情況快將重演,而到時又會有削債的爭議。

更迫切的一個問題,是經歷過近期的離奇劇情,希臘人民對政府以至整個歐元區信心盡失,今日唔知聽日事,待銀行重開之際,理得你歐洲央行加碼支持,都會有理冇理先提取所有積蓄,好難收科!不用等到2016年,希臘會再次成為全球焦點。

作者為美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授 

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