Tuesday, March 15, 2016

100毛這一刻未算染紅

免費早餐 - 渾水 100毛這一刻未算染紅
2016年03月11日

公司賣殼在這幾年可以說是稀鬆平常之事,不過,有一類業務的買賣殼是與別不同,那就是傳媒行業。因為傳媒可以控制輿論,可以控制大眾知情權,有商業價值以外的戰略性價值。如果商人有心買傳媒,那一定要得到某些權力的首肯和協調,這幾近常識了。 好像電視廣播(511,TVB)是牌面賣了給陳國強,但陳國強背後卻有一位策略性投資者,那就是中國傳媒大亨黎瑞剛。這位大亨最近也參與了美克(953)的資本操作,看似有意把邵氏的招牌重新打造,又是另一回事了。有時候,從錢的流動和金融市場運作去看政治的權力分布,是幾有趣的一回事。 根據資料,萬華媒體(426)擬賣盤予國企青島西海岸發展旗下的青島西海岸控股,這惹來了賣殼疑雲。以事論事,截稿前這一單刁其實尚未落實,因為現階段萬華只是出於上市公司考慮,根據上市規則第13.09條及收購守則規則3.7作出披露。一單正常的刁,要出埋聯合公告同強制性面收購要約的綜合文件,單刁才算強調性責任進行落去。換言之,那位新主仍有走數的機會,雖然我覺得機會唔大,但還是有的。因此,「這一刻」尚未算染紅,而「這一刻」是一個哲學性的表述。 假如賣殼刁一旦落實,新主可未必想要100毛、黑紙這些礙眼之業務,說不定有機會賣走,當清洗殼肉般處理。而且,要控制一間傳媒,單靠持股未必足夠,要連它的賺錢財路都控制才算有效。100毛有自己的獨立營運方針,財路不算被控,還是捱得住。 100毛無上市,反而是自身最大的護身符。只有還是私人有限公司狀態,那10%的被動持股的確如林日曦所言,除非他的拍檔變節,否則是無大問題。 然而一上市,10%可以搞到大股東好麻煩。例如,按正常的article of association,股東可以提名董事,要求換董事局,又可以種人頭點票,這已經夠你煩了,更是打擊士氣,有礙公司運作。 所以上市公司的敵意收購,10%看似少,其實好有威力。站在維穩的立場,唔使買起你,搞到你運作唔到已經算成功。結論係:無上市,係好事。 作者為九十後財經傳媒人、粗讀經濟學的偽文青 https://www.facebook.com/muddydirtywater

No comments:

Post a Comment

為電車男申冤 徐家健 經濟3.0

2017年10月3日 徐家健 經濟3.0 為電車男申冤 當我的電動車剛走了超過了5萬公里,申訴專員劉燕卿宣布為全港電車男申冤:「政府的政策目標是要本港成為亞洲區內最廣泛使用電動車的地區之一,在政府鼓勵下,電動私家車的數目迅速增長,但為人詬病的是公共電動車充電器數...